调研汇总：高毅资产、嘉实基金等53家明星机构调研藏格矿业！

  1、此次股权转让暨控制权发生变更是基于什么目的？藏格矿业未来的发展的策略如何规划？

  (1)战略资源协同开发：紫金矿业作为矿产资源领域的领军企业，与公司共同持有巨龙铜业股权，实现了铜矿资源的高质量开发。双方建立了稳固的合作伙伴关系，紫金矿业的丰富经验和开发能力有望提升公司资源开发效率；

  (2)优势互补降低资源开发风险：紫金矿业在铜、金、锌(铅)及银等资源储备和技术上拥有优势，而公司在盐湖提锂及钾资源开发领域具有技术优势。双方合作能够发挥各自所长，减少资源开发的不确定性，并降低开采成本；

  (3)锂资源业务协同发展提升抗风险能力：紫金矿业经营事物的规模广，市场渠道多，已涉足锂资源领域。双方在锂产业链上存在广阔的合作空间，企业能借助紫金矿业的市场渠道，有效应对行业波动，提升公司整体抗风险能力。

  答：藏格矿业立足青藏高原，起步青海察尔汗盐湖，进军西藏铜矿、盐湖，截止目前，公司在产的察尔汗盐湖项目的氯化钾、碳酸锂成本低，毛利率高，盈利能力强，且在建的麻米错盐湖，锂资源丰富且锂浓度极高，依托低成本优势，预计经济效益较好。本次交易完成后，公司在钾、锂领域领先的成本控制能力与紫金矿业的全流程自主技术、大规模系统工程研发实施能力、全世界内广泛的资源和市场渠道相结合，加快释放公司在钾、锂板块的资源潜力，促进资源优势向经济效益转化。

  答：作为一家矿产资源企业，经过多年的发展，在资源储量与开发技术上积累了行业一马当先的优势，其中：

  钾资源方面，藏格矿业基于察尔汗盐湖钾资源开发起家，拥有青海察尔汗盐湖铁路以东724.35平方公里采矿权100%权益，目前已发展成国内第二大氯化钾生产企业。老挝巴俄县区 157.72 平方公里钾盐矿的氯化钾资源量约为9.84亿吨，产能提升空间大；

  锂资源方面，公司依托察尔汗盐湖提钾后的老卤为原料，已建成达1万吨/年的电池级碳酸锂产能。此外，公司储备丰富的锂盐增量项目，包括麻米错盐湖一期规划的5万吨/年锂盐产能、龙木错盐湖规划的7万吨/年锂盐产能、结则茶卡盐湖规划的6万吨/年锂盐产能，其中，在建的麻米错盐湖锂浓度极高，平均品位氯化锂 5，645mg/L，依托公司在碳酸锂开发的低成本优势预估经济效益较好；

  铜资源方面，公司持有巨龙铜业30.78%比例股权，目前巨龙铜矿二期扩建工程正在加紧建设，预计将于2025年底投产，届时归属藏格矿业权益的矿产铜产量将达9.2-10.8万吨/年；若三期得到政府有关部门批准，公司权益产能还将逐步提升至18万吨/年。

  (2)拥有行业领先的盐湖提钾、提锂工艺，并有效转化为成本优势。经过多年的发展，藏格矿业搭建了一支专业团队，拥有丰富的盐湖开发经验和低成本盐湖提钾、提锂技术。

  在盐湖提钾方面，公司自主研发“固转液”技术解决了低浓度钾资源提取难题，实现对低品位钾盐资源的利用，有效保证钾盐的长期高效利用与国家战略资源的供给；

  在盐湖提锂方面，公司通过不停地改进革新，攻克了超高锂镁比、超低浓度卤水提锂的世界性难题，使锂回收率达到95%以上，同时研发了具有国际领先水平的“一步法”提锂工艺，可一次性得到电池级碳酸锂。

  汇绿生态科技集团股份有限公司(以下简称“汇绿生态”或“公司”)主营业务为园林工程项目施工、园林景观设计及苗木种植等，能够完整的提供苗木种植、园林工程设计、施工及后续绿化养护等全产业链服务。公司也有重点工程建设项目、名片项目，主营业务有一定竞争力。基于业务拓展考虑近几年一直在寻找并购标的，进行过尝试投资。武汉钧恒科技有限公司(以下简称“钧恒科技”)主要做光模块，符合大政策方向；钧恒科技运营良好，市场开拓优秀，2024年6月公司收购钧恒科技30%的股权，经过半年逐步了解，决定加大投资，这次用现金增资到51%股权。2025年2月5日公司召开临时股东大会审议该议案。

  钧恒科技的主营业务光模块是近两年关注度很高的行业，在AI加快速度进行发展背景下，汇绿生态给钧恒科技提供资金上的支持，这算是极大的赋能，为钧恒科技后续的发展提供了充足的动力。

  汇绿生态的主要经营业务收入确实有所下滑。由于2024年6月收购了钧恒科技30%的股权，汇绿生态第三季度的净利润也有一部分来自投资钧恒科技的收益。

  钧恒科技2024年1-9月实现的净利润已基本达到上市公司2024年6月收购钧恒科技30%股权时签订的《业绩承诺及补偿协议》中约定的2024年全年承诺净利润4，500万元的水平，业绩大幅好于预期。

  历经十余年技术创新和产品升级，钧恒科技确立以光模块、AOC和光引擎等光通信产品为钧恒科技核心产品。钧恒科技核心产品在市场上需求稳定，为提高运营效率和盈利能力，最近一年一期，钧恒科技聚焦核心产品的升级与销售，核心产品合计占各期主要经营业务收入占比分别是80.38%、88.15%、93.69%，占比逐步提升。近年来，钧恒科技核心产品在市场上需求持续增长，推动了钧恒科技整体营业收入的增长。最近两年一期钧恒科技综合毛利率分别是20.49%、21.55%和28.05%，2024年1-9月受400G、800G等高速率光模块批量供应的影响，毛利率大幅度增长。根据以上行业发展状况、钧恒科技核心竞争力、历史业绩、已签订合同及未来规划情况，钧恒科技中低速率产品会维持一定的供应量，高速率产品销量会逐年增加。

  分接开关市场小众且规模有限，大型电力变压器通常与大型基建项目紧密相关。从长久来看，跟着社会经济规模及用电需求是增长的，这样分接开关市场整体容量预计也会波动向上，但行业在长期平均增速并不会特别快。

  从全球的行业发展看，海外发展经过七八十年主要就剩下一家，国内三十年发展剩下的主要是华明，公司目前在海外市场的市占率还很低。公司是国内分接开关有突出贡献的公司，虽然部分型号也有一些其他厂家在做，但规模较小，没有成规模的竞争对手。从销售量的角度看，公司分接开关在国内的市占率较高。从销售额的角度看，目前公司在更高附加值市场领域的占比还很低，很多相关领域还是以进口产品为主，因此占比会低于销售量的水平。

  公司产品主要使用在于35kV及以上变压器，其需求随变压器市场扩大而增长，而变压器增长与电网投资及固定资产投资紧密关联。小型配电变压器(如10kV、20Kv)一般无需有载调压。变压器增长主要受两大因素推动：一是宏观经济与用电量的增长，特别是全球能源转型下海外电网投资增加；二是产业驱动因素，如国内的电动车、光伏风电产业及海外算力产业兴起等。因此，行业发展主要看电网、发电侧和用电侧的投资情况及是否有新的产业扩张周期。

  美国总统特朗普近期频频表态，称美国政府4月2日起将对全球征收“对等关税”，并针对特定行业征收额外关税。此举引发广泛批评。特朗普表示，目前关税计划已经制定。白宫新闻秘书莱维特称，该计划不会包含任何豁免条款。

  新华社首尔4月4日电 韩国4日上午宣布通过对尹锡悦的弹劾，尹锡悦即刻被罢免总统职务。根据法律，韩国须在60日内举行新一届总统大选。记者直击：韩国在紧张气氛中迎来最终宣判代理院长文炯培当天宣读弹劾案裁决书。尹锡悦未出席宣判。宣判过程向公众全程电视直播。

  4月4日上午，韩国就尹锡悦弹劾案作出宣判，8名宪法法官一致认为，尹锡悦严重违反了宪法和法律，宣布尹锡悦被罢免。4月4日，在韩国首都首尔，韩国代理院长文炯培宣读尹锡悦弹劾案裁决书。

  当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。其中，不断讨好美国“倚美谋独”的当局被狠狠打脸——台湾地区被加征32%关税。靴子落地，台湾民众怒斥：台积电白给了，武器白买了，结果还被美国征收32%高关税。

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  近年来，境外间谍情报机关处心积虑，发展运用本国在华人员，大肆开展间谍情报活动，持续窃取我国国家秘密，严重威胁我国国家安全。近日，国家安全机关经缜密侦查，成功摧毁菲律宾间谍情报机关在华布建的某情报网络，依法拘捕三名涉嫌在我国境内从事间谍活动的菲律宾籍人员。

  在阅读此文之前，麻烦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持文、编辑小娄2022年12月29日这天，消失在大众视野许久的央视主持人朱军在社交平台上更新了一则内容。